日前，網(wǎng)傳百度網(wǎng)盤(pán)傳出將要赴科創(chuàng)板上市，對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)的確是一個(gè)難得的好消息。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，百度網(wǎng)盤(pán)300至400億元估值可以理解，與Dropbox相比，這一市值甚至偏低。
沉寂許久的網(wǎng)盤(pán)賽道終于重新獲得一波關(guān)注。
日前有消息稱，百度網(wǎng)盤(pán)或?qū)⒎植皙?dú)立上市，上市地點(diǎn)可能在科創(chuàng)板。如果該消息屬實(shí)，百度網(wǎng)盤(pán)將成為繼愛(ài)奇藝之后百度系第二家上市的企業(yè)。對(duì)此，百度方面不予置評(píng)。
自太平洋彼岸的網(wǎng)盤(pán)之風(fēng)刮到國(guó)內(nèi)后，網(wǎng)盤(pán)服務(wù)便如雨后春筍般涌現(xiàn)。但受制于高昂的成本及行業(yè)監(jiān)管等問(wèn)題，大量網(wǎng)盤(pán)服務(wù)商或縮小規(guī)模，或退出市場(chǎng)，亦或轉(zhuǎn)向企業(yè)市場(chǎng)。而百度網(wǎng)盤(pán)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中逐漸確立主導(dǎo)地位，成為網(wǎng)盤(pán)市場(chǎng)的王者。
如今，百度網(wǎng)盤(pán)傳出將要上市的消息，對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)的確是一個(gè)難得的好消息。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，百度網(wǎng)盤(pán)300至400億元估值可以理解，與Dropbox相比，這一市值甚至偏低。
百度網(wǎng)盤(pán)熬成行業(yè)王者，或赴科創(chuàng)板上市
回顧國(guó)內(nèi)網(wǎng)盤(pán)市場(chǎng)的發(fā)展歷程，第一波網(wǎng)盤(pán)服務(wù)集中誕生于2008年前后。彼時(shí)，除了較早的華為、115網(wǎng)盤(pán)、飛速盤(pán)等，還有百度、騰訊、360、金山等，以及三大電信運(yùn)營(yíng)商，都推出了網(wǎng)盤(pán)服務(wù)。
其中，百度網(wǎng)盤(pán)是百度2012年推出面向用戶的個(gè)人云存儲(chǔ)服務(wù)，最初名為百度云，于2016年更名為百度網(wǎng)盤(pán)，專注于發(fā)展個(gè)人存儲(chǔ)、備份等功能。
在隨后的幾年當(dāng)中，國(guó)內(nèi)網(wǎng)盤(pán)服務(wù)商猶如處在“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”，開(kāi)啟“群雄爭(zhēng)霸”的競(jìng)爭(zhēng)模式。各家企業(yè)為爭(zhēng)奪用戶，紛紛降低價(jià)格。期間，百度網(wǎng)盤(pán)100GB套餐VIP年費(fèi)低至0.5元，迅雷更是低至0.1元。
而與之相伴的是用戶空間容量的爆炸性增長(zhǎng)，企業(yè)網(wǎng)盤(pán)服務(wù)從“免費(fèi)G時(shí)代”到“免費(fèi)T時(shí)代”，甚至是“無(wú)限空間永久免費(fèi)”。例如，在2013年8月金山快盤(pán)推出個(gè)人版100GB永久免費(fèi)之后，360云盤(pán)緊接著在9月便推出360GB永久免費(fèi)空間。
不過(guò)，由于提供網(wǎng)盤(pán)服務(wù)需要高昂的成本支出，缺少資金的企業(yè)便在激戰(zhàn)中被迫出局。雷軍曾在金山云的上市發(fā)布會(huì)上稱，“當(dāng)時(shí)百度、騰訊等巨頭在個(gè)人網(wǎng)盤(pán)服務(wù)上開(kāi)啟燒錢(qián)補(bǔ)貼大戰(zhàn)，我們看了自己的賬戶后發(fā)現(xiàn)，實(shí)在跟不起，就決定放棄個(gè)人網(wǎng)盤(pán)。”
除了高昂的成本支出以及由此帶來(lái)的盈利難等問(wèn)題，網(wǎng)盤(pán)服務(wù)還面臨日益嚴(yán)格的監(jiān)管問(wèn)題。自2016年以來(lái)，監(jiān)管加嚴(yán)讓諸多企業(yè)紛紛退出網(wǎng)盤(pán)市場(chǎng)。
2016年10月，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)份額位居國(guó)內(nèi)第二的網(wǎng)盤(pán)服務(wù)商360云盤(pán)發(fā)布公告稱，由于云盤(pán)存儲(chǔ)的私密性，管理的復(fù)雜性，部分不法分子利用360云盤(pán)存儲(chǔ)傳播盜版、淫穢色情信息等非法文件從事違法犯罪活動(dòng)，嚴(yán)重侵犯版權(quán)人的合法權(quán)益，更給社會(huì)帶來(lái)了巨大的危害。
360云盤(pán)當(dāng)時(shí)表示，“經(jīng)深思熟慮，我們艱難決定，將逐步關(guān)閉360個(gè)人云盤(pán)服務(wù)。在網(wǎng)盤(pán)存儲(chǔ)、傳播內(nèi)容合法性和安全性得到徹底解決之前不再考慮恢復(fù)。”
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2016年共有9家網(wǎng)盤(pán)宣布轉(zhuǎn)型或者關(guān)閉部分功能。曾有人這么形容當(dāng)時(shí)場(chǎng)景：數(shù)億的用戶攜帶著數(shù)百上千個(gè)G的數(shù)據(jù)在各個(gè)網(wǎng)盤(pán)中遷徙、搬家。
與其他企業(yè)不同的是，百度持續(xù)在該領(lǐng)域投入和深耕，逐漸在國(guó)內(nèi)網(wǎng)盤(pán)市場(chǎng)確立主導(dǎo)地位，成為網(wǎng)盤(pán)市場(chǎng)的王者，并最終傳出即將赴科創(chuàng)板上市的消息。
300至400億元估值被指偏低
據(jù)多家媒體報(bào)道，百度網(wǎng)盤(pán)將在A股科創(chuàng)板完成分拆上市，若按照“30倍P/S”計(jì)算，其上市估值在300億元至400億元之間。
互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師表示，至于百度網(wǎng)盤(pán)IPO是否要上科創(chuàng)板，這個(gè)主要看百度的一個(gè)意向，因?yàn)榭苿?chuàng)板就是“中國(guó)的納斯達(dá)克”，它不需要強(qiáng)制的盈利指標(biāo)，只要企業(yè)有高成長(zhǎng)性，有人愿意買(mǎi)單，那基本就可以。
有評(píng)論指出，時(shí)隔數(shù)年，百度網(wǎng)盤(pán)被傳拆分上市，不管真假與否，對(duì)網(wǎng)盤(pán)行業(yè)來(lái)說(shuō)都是一個(gè)還不錯(cuò)的消息。
至于其估值是否合理，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，目前暫無(wú)與百度網(wǎng)盤(pán)相似的已上市個(gè)人云存儲(chǔ)服務(wù)企業(yè)，其可對(duì)標(biāo)的最佳企業(yè)是Dropbox，后者于2018年在納斯達(dá)克上市。
從用戶規(guī)模來(lái)看，截至2019年9月30日，Dropbox注冊(cè)用戶達(dá)6億，其中付費(fèi)用戶1430萬(wàn)，Dropbox從每個(gè)付費(fèi)用戶獲得的平均收入（ARPU）為125美元。
而來(lái)自Questmobile的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)8年的發(fā)展，百度網(wǎng)盤(pán)目前有7億注冊(cè)用戶，占據(jù)國(guó)內(nèi)網(wǎng)盤(pán)市場(chǎng)份額達(dá)85%。
同時(shí)，若百度網(wǎng)盤(pán)累計(jì)付費(fèi)用戶數(shù)達(dá)千萬(wàn)，按照超級(jí)會(huì)員包月價(jià)18元來(lái)計(jì)算，其月度付費(fèi)會(huì)員收入就接近2億元。
在今年初，百度內(nèi)部的消息顯示，2019年百度移動(dòng)產(chǎn)品付費(fèi)用戶數(shù)突破5000萬(wàn)，主要產(chǎn)品包括百度網(wǎng)盤(pán)、百度文庫(kù)等。有百度內(nèi)部人士對(duì)媒體透露，付費(fèi)用戶增量首先來(lái)自于百度網(wǎng)盤(pán)。
可見(jiàn)，無(wú)論是在用戶規(guī)模還是在付費(fèi)用戶的比例上，百度網(wǎng)盤(pán)均與Dropbox極為相似，唯一不同的是Dropbox的ARPU可能高于百度網(wǎng)盤(pán)。
在營(yíng)收方面，百度網(wǎng)盤(pán)暫未對(duì)外透露，而Dropbox直到2019年還在虧損。
據(jù)悉，整個(gè)2019年，Dropbox的收入為16.61億美元，同比增長(zhǎng)19.37%；凈虧損為5270萬(wàn)美元，與2018年凈虧損為4.85億美元相比大幅收窄。同時(shí)，Dropbox在最近一個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了盈利。
國(guó)金證券互聯(lián)網(wǎng)分析師裴培指出，“在看到百度網(wǎng)盤(pán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之前，還無(wú)法評(píng)判其市值，不過(guò)考慮到A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，百度網(wǎng)盤(pán)300-400億元人民幣市值似乎是可以理解的。”
裴培還表示，與Dropbox相比，百度網(wǎng)盤(pán)的市值甚至是偏低的。
需在用戶需求和經(jīng)營(yíng)成本之間尋得平衡
近年來(lái)，持續(xù)虧損、難以實(shí)現(xiàn)盈利成為多數(shù)網(wǎng)盤(pán)服務(wù)商的真實(shí)寫(xiě)照。即便當(dāng)前網(wǎng)盤(pán)行業(yè)已步入付費(fèi)時(shí)代，個(gè)人網(wǎng)盤(pán)對(duì)運(yùn)營(yíng)商的成本壓力也依然難以消退。
自媒體“回形針PaperClip”曾表示，百度、阿里、騰訊對(duì)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的定價(jià)約為0.15元/GB/月，換算下來(lái)1TB數(shù)據(jù)一年的存儲(chǔ)費(fèi)用需要1843.2元。其解釋稱，數(shù)據(jù)存儲(chǔ)昂貴是因?yàn)橛布杀?、電費(fèi)成本、帶寬成本。
以百度陽(yáng)泉數(shù)據(jù)中心為例，該數(shù)據(jù)中心擁有16萬(wàn)個(gè)服務(wù)器，可以存儲(chǔ)614萬(wàn)TB的數(shù)據(jù)，但硬件成本高達(dá)19.6億元，每年的電費(fèi)達(dá)2.5億元，網(wǎng)費(fèi)高達(dá)每年3.984億元。
除了服務(wù)器、電費(fèi)、帶寬等成本，網(wǎng)盤(pán)服務(wù)商還有人工、運(yùn)營(yíng)、推廣等成本。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)媒體表示，“得持續(xù)燒錢(qián)，很多網(wǎng)盤(pán)企業(yè)都被榨干了。”
盡管百度網(wǎng)盤(pán)在國(guó)內(nèi)個(gè)人網(wǎng)盤(pán)服務(wù)市場(chǎng)成為了王者，卻依然與那些已經(jīng)出局的企業(yè)一樣，面臨著在用戶需求與經(jīng)營(yíng)成本之間的兩難選擇。
如果為用戶提供良好的服務(wù)，必然會(huì)增加經(jīng)營(yíng)成本，導(dǎo)致企業(yè)自身難以盈利甚至虧損；反過(guò)來(lái)，如果降低經(jīng)營(yíng)成本，就會(huì)降低用戶服務(wù)的規(guī)格，如此又會(huì)引起用戶的不滿。
早在2018年年底，受制于高昂的成本問(wèn)題，百度網(wǎng)盤(pán)曾大幅縮小用戶的存儲(chǔ)空間。當(dāng)時(shí)百度網(wǎng)盤(pán)發(fā)布通知稱，2018年12月25日至2019年12月31日期間，未登錄過(guò)百度網(wǎng)盤(pán)帳號(hào)的用戶，已獲得的2TB免費(fèi)存儲(chǔ)空間將從2020年1月1日開(kāi)始調(diào)整為100GB；若存儲(chǔ)文件超過(guò)100GB，將僅支持下載和訪問(wèn)已存儲(chǔ)文件，無(wú)法存入新文件。
與用戶的網(wǎng)盤(pán)容量被縮小相伴的，還有不斷被壓縮的用戶下載速度。
當(dāng)用戶使用百度網(wǎng)盤(pán)上傳和下載文件時(shí)，百度網(wǎng)盤(pán)還需要為這些文件傳輸時(shí)的帶寬進(jìn)行支付，用戶文件傳輸時(shí)帶寬越大其需要支付的費(fèi)用越高。
2019年6月，百度網(wǎng)盤(pán)發(fā)文稱，如果將下載速度完全開(kāi)放將會(huì)有更大的帶寬成本支出，所以對(duì)非會(huì)員的下載的速度進(jìn)行限制，是為了控制整個(gè)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)成本，幫助產(chǎn)品更長(zhǎng)久的活下去。
百度網(wǎng)盤(pán)曾回復(fù)網(wǎng)友時(shí)表示，“一直在竭盡全力降低各方面的成本（榨干潛力）”。
另一方面，百度網(wǎng)盤(pán)也在通過(guò)各種方式努力變現(xiàn)。除了付費(fèi)會(huì)員，在商業(yè)模式的變現(xiàn)中，百度網(wǎng)盤(pán)還在嘗試廣告、小說(shuō)或資料、商城、小程序等商業(yè)模式。
百度網(wǎng)盤(pán)在尋求變現(xiàn)的過(guò)程中可能會(huì)降低部分用戶體驗(yàn)，但有不少用戶表示理解，甚至有用戶表示，“對(duì)于我們依賴網(wǎng)盤(pán)的人來(lái)說(shuō)，會(huì)員就算再漲價(jià)我們也愿意”、“依賴網(wǎng)盤(pán)存各種資料素材同步手機(jī)數(shù)據(jù)得人表示，度盤(pán)要堅(jiān)持下去呀”。
或許正是在這種情況下，有消息稱，百度網(wǎng)盤(pán)已形成了相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)自有現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。這意味著，百度網(wǎng)盤(pán)盡管還面臨著盈利難題，但其未來(lái)值得期待。
